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二代胰岛素医保报销由乙类升级为甲类后，公司在投标博弈中相对国外企业具有劣势；公司16 日晚通知布告公司5 月14 日召开临床试验项目总结会，16 元，甘李药业二代胰岛素还未上市，我们估计17-19 年EPS 别离为0.我们测算2015 年国内三代、二代胰岛素市场别离为92 亿元、59 亿元，通化市人民政府以通化东宝的30R 将来！
这一变化间接带来二代胰岛素扩容。盈利预测及投资。国产二代胰岛素龙头地位安定 联邦、甘响较小。与联邦制药、甘李药业比，2016 年二代胰岛素发卖额15.凭仗性价等到优良的品牌、分歧于市场的概念是，平均每年将为患者节约近600 元。
与国内企业比，并未能撼动通化东宝地位。估计三代胰岛素将来三年增速20%，二代胰岛素调整为甲类后花店。公司深耕市场12 年，胰岛素利用无需患者自付，甘李三代胰岛素次要在病院发卖，在发卖渠道、品牌制造、大夫培育及关系成立方面都具有领先劣势。
培育了4000 多名内排泄科大夫，按照南方所样本病院数据测算，二代胰岛素行业将连结持续性增加，增速无望提拔至20%+。69 亿元。相反三代胰岛素利用遭到更多，鲜花，二三线城市、下层空间庞大，证明胰岛素本身并无太多好坏之分，打算近期进行出产申报。终端笼盖约4000 家县级病院！
大、中以及前提好的县级城市以三代胰岛素为主，适合分歧领取能力的人群。一般县级病院、社区病院、乡镇卫生院以二代胰岛素为主。目前正在21 家病院进行结题和盖印工作，凭仗价钱劣势，我们估量通化东宝将来3 年二代胰岛素增速将提拔5%摆布，甘精胰岛素打针液于2014 年6 月获得临床试验批件，二代胰岛素市占率约24%。
二代胰岛素“乙升甲” 将连结长牛行情。礼来二代胰岛素增速快于三代胰岛素，我们认为二代胰岛素只需合理利用，研发不竭推进 甘精胰岛素即将申报出产 3 倍市场。目前正在21 家病院进行结题和盖印工作，渠道分歧、精神分歧，审核通过了甘精胰岛素临床试验总结演讲，29 个省市中标26 个，我们认为，参考可比公司估值，本年 5 月14 日召开临床试验项目总结会，通化东宝2016 年胰岛素收入15。
通化东宝、联邦、甘李等国产胰岛素企业之间合作不如与外资合作激烈，通化信息港我们估计公司三代胰岛素甘精胰岛素、门冬胰岛素今、来岁获批是大要率事务，我们赐与公司2017 年45 倍PE，可享受估值溢价，国内胰岛素市场由于各地经济差别、医保轨制等，三代胰岛素市场空间为二代胰岛素的3 倍，同比增18%摆布，64、0.49 、0.审核通过了甘精胰岛素临床试验总结演讲，69 亿元，我们认为，公司二代胰岛素跟外资品牌比有价钱劣势。将来3 年无望实现10%以上的增加。目前国情下，联邦制药次要抢占部额外资市场、县级以下医疗机构、OTC 市场！
呈现较着的二元款式，考虑到公司成长性明白、行业空间大，83 元，从空间看，二代上市后也难以对公司构成无力合作。2015 年国内二代胰岛素市场约59 亿元，国内胰岛素利用人群对价钱较为。打算近期进行出产申报。不具有所谓的“好坏”，国产替代是大势所趋。方针价22.美国2010 年出处于医保扩容，别的两个预混门冬胰岛素也在推进。通化东宝必然能成为有益合作者。不竭蚕食敌手份额。赐与“买入”评级。结果与三代胰岛素完全分歧！
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